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人民币汇率创六年来新低长期有望增强行业出口竞争力

2018-10-13 03:30:42

据中国外汇交易中心数据显示,周三离岸人民币兑美元跌幅扩大至0.47%报6.9466,再创历史新低,在岸人民币逼近6.91 关口,最低跌至6.9095。周四上午,沪深两市小幅低开,受人民币贬值影响,纺织服装板块早盘逆势拉升,鲁泰A涨停,申达股份、常山股份、嘉欣丝绸等涨幅均在5%以上。

光大证券指出,人民币汇率创六年来新低,长期有望增强行业出口竞争力。从产业转移角度来看,服装产业相对纺织产业对劳动力消耗更多、技术要求、资本投入相对较低,因此相比纺织产业,廉价劳动力资源丰富、纺织原料相对匮乏、资本相对稀缺的东南亚新兴发展中国家在服装产业的发展上具有比较优势。纺织服装类企业,受益于人民币贬值主要会体现在毛利率提升、汇兑损益等。相关数据显示,人民币每贬值1%,纺织服装行业的销售利润率则上升2%到6%。

对于人民币不断贬值,广发证券表示,这有利于提升企业出口产品的竞争力,使企业拿到更多订单,带动出口的增长。广发证券认为在一定程度上有助于延缓纺服行业近年由于国内劳动力、环境等生产成本的不断攀升导致的订单外流,出口金额增速持续放缓,甚至出现负增长的态势。今年前8个月美国从中国进口纺织服装数量出现较大跌幅,但越南的增速则保持平稳。当然如果亚洲其他国家也出现贬值,那么这一影响将消失。对于采购在国内,销售在国外的上市公司,预计外币收入在结算成人民币时会实现增长。

申万宏源2017年纺织服装行业投资策略报告指出,棉价基本面企稳上升,从2010年11月高点31302元/吨到今年3月底低点11678元/吨,跌幅63%;从3月底的11678元/吨底部上涨至15615 元/吨,涨幅33.7%。人民币不断贬值,这对棉纺企业十分有利。

中信证券纺织行业2017年的投资策略中指出,维持品牌服饰“强于大市”评级、加工制造“中性”评级。纺服基本面较平淡,但行业变化不可忽视,预期未来将继续涌现新商业模式和跨界转型机会,建议自下而上挖掘价值:1)战略延伸的细分行业龙头,把握新模式拓展带来的催化及业绩增厚,推荐歌力思、搜于特等。2)主业经营良好,业绩确定性较高、具备安全边际公司,推荐森马服饰、新野纺织、罗莱生活。港股核心推荐安踏体育、好孩子国际。

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